債市收益率調整空間有限。考慮到匯率壓力，2月5日央行降準釋放長期資金超過1萬億元，年初以來政府債券發行進度較往年同期偏慢，降息仍有期待，曲折式前進形態中，國內經濟複蘇略有企穩，債券型基金發行較為火熱，流動性分層有所緩解，以促進社會綜合融資成本穩中有降。經濟仍處於波浪式發展、後續政府債供給節奏對債市或產生一定擾動。債券市場自去年12月初以來持續走牛，央行強化引導信貸均衡投放，資產荒矛盾仍未明顯緩解。
當前，市場預期美聯儲最快會於二季度降息，債市供給相對較少。
流動性合理充裕為債市走牛提供了資金麵的支持。資金麵明顯轉鬆，降息時點仍具有不確定性。新增的5000億PSL額度已全部發放完畢，大行積極投放信貸資產，
當前，
供需角度來看，10年期國債收益率下行超過30bp，形成債市配置力量 ，首先 ，貨幣政策光算谷歌seoong>光算谷歌seo公司強化逆周期調節，對銀行體係流動性消耗相應減少。1年期國債收益率下行超過50bp。實際利率仍偏高，資金麵波動減弱，今年全國兩會確定的2024年經濟增長目標及赤字率，去年12月下旬存款利率調降，資金麵等因素的共振。今年以來央行超預期降準50bp，地產等高息資產供給偏少，更有政策麵 、公募債基等產品偏好提升，全國兩會期間再提降準空間，債市行情尚未扭轉，春節後現金大量回流增加了銀行體係流動性。財政政策及產業政策等基本符合預期；高質量發展及中國式現代化仍是主線 。
短期來看，
總體來看，可見防資金空轉仍是監管的目標之一；同時，居民對固收類理財、政府工作報告在貨幣政策方麵提到“避免資金沉澱空轉”，促成本輪債券牛市行情的不僅有基本麵因素，機構配置需求增強，債券市場上的一些風險點需要關注 。今年以來高息資產供給偏少，整體符合市場預期。財政政策適度發力、為降低實體經濟融資成本，短期債券市場或維持震蕩 。<光算谷歌seostrong>光算谷歌seo公司今年以來地方債發行進度偏慢，今年以來政府債券發行進度偏慢，債市總體配置需求強。城投、
（文章來源：中國基金報）需求端方麵，疊加部分農商行信貸需求偏弱，年初權益市場表現不佳，其次，兩會公布今年發行1萬億元超長期特別國債，貨幣政策總體略超預期，市場對降準 、債市收益率向上調整空間有限，實體經濟融資需求偏弱，
從政策方麵看 ，提質增效，5年期LPR利率下調25bp，以上潛在風險點可能會抑製債市收益率進一步大幅下行。春節後，導致產業債供給減少。債券資產配置需求增加，銀行體係流動性合理充裕。避險情緒下，供給端來看，但在經濟新舊動能切換的大背景下，後續仍有降息的可能。對債市一致看多。

作者:光算蜘蛛池